บทวิเคราะห์

บทรีวิวผู้เชี่ยวชาญ: Evergrande ของจีนกระตุ้นความหวาดกลัวให้ตลาด

บทวิเคราะห์ระยะกลางโดยผู้เชี่ยวชาญ


ข่าวสำคัญของสัปดาห์นี้แน่นอนว่าเป็นการประชุมของธนาคารกลางหลายแห่ง ธนาคารเฟดสหรัฐฯ จัดการประชุมขึ้นเมื่อวันพุธ และวันพฤหัสบดีเป็นการประชุมของธนาคารแห่งชาติอังกฤษ และธนาคารสวิสยังได้ทำการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ตลาดเริ่มผันผวนตั้งแต่วันจันทร์ หรือว่านี่จะเป็นผลที่ตามมาจากความกังวลเกี่ยวกับท่าทีในอนาคตของสถาบันการเงินต่าง ๆ? เราจะมาให้มุมมองของเราในบทรีวิวฉบับนี้

 

แนวโน้มประจำสัปดาห์

  • ETH/USD −8.51% คำสั่งเทรด “ลง” ด้วยเงิน $100 และอัตราคูณที่ X10 จะช่วยให้คุณทำเงินได้ง่าย ๆ จำนวน $85.10
  • BTC/USD  -4.78% คำสั่งเทรด “ลง” ด้วยเงิน $100 และอัตราคูณที่ X10 จะช่วยให้คุณทำเงินได้ง่าย ๆ จำนวน $47.80
  • Facebook  -7.26% คำสั่งเทรด “ลง” ด้วยเงิน $100 และอัตราคูณที่ X20 จะช่วยให้คุณทำเงินได้ง่าย ๆ จำนวน $145.20

 

ตลาดค่าเงิน

เราสังเกตเห็นการเคลื่อนที่ที่ชัดเจนมากที่สุดในตลาดค่าเงินในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมากับคู่สกุลรอง GBP/CHF ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของฟรังก์สวิสในช่วงที่ผ่านมาอาจเป็นคำเตือนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในเทรนด์ตลาด ดูเหมือนว่านักเทรดยังไม่สามารถตัดสินใจว่าจะหันเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยหรือยังคงเทรดสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงต่อไป เมื่อวันที่ 23 กันยายนที่ผ่านมา ธนาคารสวิสได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิมคือ -0.75%

ธนาคารแห่งชาติอังกฤษได้ทำการตัดสินใจเดียวกันและคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ +0.1% ในขณะที่หลายอย่างมีความชัดเจนมากกว่ากับธนาคารแห่งชาติอังกฤษ บทสรุปการประชุมของ “หญิงชรา” (ธนาคารกลางอังกฤษ) ได้รับการตอบรับในทางบวก ธนาคารฯ จะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักร โดยเริ่มตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ที่อัตรา +0.15% โดยมีแนวโน้มความเป็นไปได้คือ 80% หมายความว่า ค่าเงินที่แข็งขึ้นนั้นเป็นเพราะผู้เล่นในตลาดกำลังตั้งเป้าหมายและเตรียมความพร้อมสำหรับนโยบายการเงินที่เริ่มมีความเข้มงวดมากขึ้น

ในระหว่างนี้ การซื้อขายคู่ EUR/USD ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมามีความผันผวนระดับหนึ่ง ก่อนการประชุมของธนาคารเฟด ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งแสดงให้เราเห็นว่าผู้ร่วมตลาดคาดการณ์ว่านายพาวเวลล์จะคงท่าทีที่เข้มงวดต่อไป อย่างไรก็ตาม “หายนะ” ยังไม่เกิดขึ้นในตอนนี้ แม้ว่าคำแถลงมีถ้อยคำปรากฏแล้วว่า “การจำกัดมาตรการ QE อาจรับประกันว่าจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้” ธนาคารเฟดคาดการณ์ด้วยว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปี 2022 แต่ก็คาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าเช่นกัน ทั้งนี้ การวิเคราะห์ออปชั่นฟอเร็กซ์ชี้ให้เห็นว่า ค่าเดลตาของออปชั่นขายที่ราคาใช้สิทธิ 1.16000 ระยะเวลาครบกำหนดใน 2 เดือนอยู่ที่ 0.73 ซึ่งแปลว่า มีความเป็นไปได้สูงอย่างยิ่งที่ตลาดเก็งว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในระยะกลาง

จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคบนกรอบเวลา 1D ราคากำลังทดสอบระดับแนวรับบริเวณ 1.16600 – 1.17000 ซึ่งราคากำลังก่อตัวรูปแบบ “double bottom” แบบคลาสสิก

Olymp Trade - EUR/USD chart - Expert Review 2021.09.27
รูปที่ 1 คู่สกุลเงิน EUR/USD 1D T.F.

ตลาดหุ้น

ตลาดสหรัฐฯ ดิ่งลงเมื่อช่วงต้นสัปดาห์ ดัชนี Dow Jones เปิดตลาดด้วยช่องว่างลึกลงมาด้านล่างเมื่อวันจันทร์เกือบถึงระดับ 33,600 ด้านดัชนี S&P 500 เกือบจะทดสอบระดับ 4300 และดัชนี NASDAQ 100 ปรับลงมาที่ 14820 ทั้งนี้ ช่องว่างทั้งหมดถูกปิดลงโดยตลาดในเวลาถัดมา

เรื่องราวของบริษัท Evergrande ของจีนก็มีบทบาทสำคัญในแนวโน้มขาลงดังกล่าว บริษัทนี้เป็นหนึ่งในบริษัทก่อสร้างขนาดใหญ่ที่สุดและมีภาระหนี้สินมากที่สุดเช่นกัน ภาระหนี้ของบริษัทคิดเป็นเงินกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทได้รับการแจ้งเตือนเรื่องผิดนัดชำระหนี้มาแล้วหลายครั้ง ตัวอย่างนี้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าตลาดมีความอ่อนไหวมากเพียงต่อข่าวร้าย ทันทีที่ปรากฏข่าวว่าบริษัทขนาดใหญ่ใกล้จะล้มละลาย ก็เกิดภาวะหวาดวิตกเล็กน้อยในทันที หุ้น Facebook ดิ่งหนักที่สุดในสัปดาห์ โดยราคาหุ้นปรับลงมาถึง 8% และหุ้น Alibaba ขยับลงมาเกือบ 4%

นอกจากนี้ หุ้น Alibaba ก่อนหน้านี้นั้นเคยเป็นหนึ่งในผู้นำในแง่การเติบโตของราคา แต่ขณะนี้ค่อย ๆ กลายเป็นหุ้นภายนอกอย่างช้า ๆ ภาวะยูเทิร์น (การกลับตัว) เริ่มต้นขึ้นเมื่อปีที่แล้วเมื่อมีรายงานข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทถูกสอบสวนเรื่องการต่อต้านการผูกขาดของทางการจีน ณ ตอนนี้ หุ้นของบริษัทอินเทอร์เน็ตยักษ์ใหญ่แห่งนี้กำลังเคลื่อนที่ในอัตราเร่งตัวไปยังระดับ $130 ต่อหุ้น ซึ่งเป็นระดับที่น่าจะเจอกับแนวรับ

Olymp Trade - Alibaba Stock chart - Expert Review 2021.09.27
รูปที่ 2 หุ้น Alibaba Stock. 1M TF.

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

แน่นอนว่าเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้ คือ โอกาสการล้มละลายของบริษัท Evergrande Group ของจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เช่นกัน แต่ยังส่งผลน้อยกว่าเล็กน้อย

ปักกิ่งได้ขอให้ทางการท้องถิ่นเตรียมรับมือหากบริษัทเผชิญกับภาวะล้มละลายและมีแนวโน้มที่จะอัดฉีดสภาพคล่องระยะสั้นในเศรษฐกิจ ซึ่งบริษัทอาจเดินตามรอยการล้มละลายของบริษัท Lehman Brothers ในสหรัฐฯ เมื่อปี 2008

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ตอบสนองต่อแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในระยะสั้น แต่ภัยอันตรายยังอยู่ข้างหน้า ภาคอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นหนึ่งในสี่ของ GDP ประเทศจีน และรัฐบาลได้ออกมาประกาศเรื่องการทำให้เป็นเอกชนของบริษัทแล้ว อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจน่าจะเข้าสู่ช่วงขาลง ซึ่งจะส่งผลเป็นแรงกดดันระยะยาวต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะน้ำมัน

ราคาน้ำมันดิบ Brent เผชิญกับแนวรับที่บริเวณ $72.3 ต่อบาร์เรลและก็ขยับขึ้นในเวลาต่อมา โดยขึ้นมาใกล้ระดับ $76 ขณะนี้ราคาอยู่ในช่วงเทรนด์ขาขึ้นระยะกลาง

Olymp Trade - Brent Oil chart - Expert Review 2021.09.27
รูปที่ 3. Brent Oil. 4H T.F.

ก๊าซธรรมชาติอาจไม่สามารถแตะที่ระดับ $6,000 ได้ ราคายังคงขยับลดลงต่อเนื่องและมีแนวโน้มที่จะกลับไปสู่ช่วง $4,200 – $4,300 โดยมีเทรนด์ไลน์ขาขึ้นเป็นแนวรับ

Olymp Trade - Natural Gas chart - Expert Review 2021.09.27
รูปที่ 4. Natural Gas. 1D TF.

เราคาดการณ์ว่าแนวโน้มขาขึ้นอาจมีผลต่อไปเมื่อฤดูหนาวมาถึง ในปีนี้คาดว่าฤดูหนาวจะมาถึงเร็วกว่าทุกปี และเป็นปีที่อากาศหนาวรุนแรง ความต้องการเชื้อเพลิงจะสร้างอุปสงค์ที่ดีให้กับก๊าซธรรมชาติตามปกติ แต่เราอาจได้เห็นแนวโน้มดังกล่าวในอีกสองสามเดือนข้างหน้าเท่านั้น

ทั้งนี้ เราต้องคำนึงเสมอว่าตลาดพลังงานนั้นมีความผันผวนเสมอ Goldman Sachs เชื่อว่า หากราคาก๊าซธรรมชาติยังคงปรับสูงขึ้น ผู้บริโภคฝั่งเอเชียและยุโรปจะปรับมาใช้น้ำมันแทนเพราะได้กำไรมากกว่า ในกรณีนี้ก็จะมีการใช้น้ำมันประมาณ 2 ล้านบาร์เรลเพิ่มเติมต่อวัน

 

ตลาดคริปโตเคอเรนซี

ตลาดคริปโตก็เป็นช่วงขาลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin ปรับลดลงมาสองครั้งถึงระดับ$40,000 ในครั้งแรกราคาฟื้นตัวขึ้นมาที่ $44,000 ซึ่งเป็นระดับที่แนวรับก่อนหน้ากลายเป็นแนวต้านt.

อิทธิพลจากทางการจีนทำให้ราคาดิ่งลงมาเป็นครั้งที่สองเกือบ 10% เอกสารจากคณะกรรมการการพัฒนาและปฏิรูปรัฐของจีนมีการเผยแพร่สู่สาธารณะ โดยการสั่งแบนกิจกรรมขุดเหมืองนั้นเป็นส่วนหนึ่งของตัวชี้วัดของรัฐบาล ซึ่งเอกสารนี้จัดประเภทการขุดเหรียญให้เป็น “อุตสาหกรรมที่ต้องกำจัด” และสั่งห้ามการลงทุนในภาคธุรกิจนี้ ประเทศจีนยังคงเดินหน้านโยบายสั่งห้ามคริปโตเคอเรนซีต่อไป

จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิคดูเหมือนว่า ราคากำลังก่อตัวเป็นรูปทรงสามเหลี่ยม (สีแดง) และในระยะกลาง ราคาอาจกลับไปสู่ระดับ $30,000 ซึ่งเป็นระดับแนวรับที่แข็งแกร่งมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปีนี้

Olymp Trade - Bitcoin chart - Expert Review 2021.09.27
รูปที่ 5. Bitcoin. 1D TF.

ดัชนีการครองตลาดของ BTC เพิ่มขึ้นมา 1% ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยอยู่ที่ 42% และจะยังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง และอัลท์คอยน์เริ่มเสียส่วนแบ่งไป ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 27 จุด โดยรวมแล้วไม่ถือว่าน่าประหลาดใจ เพราะคลื่นการเทขายรอบนี้ต่างทำให้นักลงทุนทุกคนต่างวิตก

ความเสี่ยงที่พลิกกลับนี้เป็นผลมาจาก Evergrande ก็ส่งผลต่อตลาดคริปโตเคอเรนซีเช่นกัน ผู้ถือเหรียญระยะยาวเริ่มขาย BTC พร้อมกันกับช่วงที่มีแรงขายในตลาดหุ้น ความสัมพันธ์เช่นนี้ไม่ผิดปกติ เราเคยเห็นสถานการณ์ที่คล้ายกันเมื่อช่วงเดือนมีนาคมที่ผ่านมา

เมื่อพิจารณาหลักเกณฑ์ของ Glassnode จะเห็นว่า นักลงทุนที่ซื้อเงินคริปโตก่อนหกเดือนที่แล้วในช่วงราคา $18,000-31,000 นั้นกำลังขายเหรียญในขณะนี้ ในระหว่างนี้ ด้านนักขุดเหรียญมีแต่จะเพิ่มปริมาณสำรองบิทคอยน์

Coinbase จะเสนอโครงการการกำกับแวดวงคริปโตต่อรัฐบาลสหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ก่อนหน้านี้ Coinbase ได้รับข้อร้องเรียนหลายประการจากคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ โครงการการกำกับดูแลที่ตลาดแลกเปลี่ยนแห่งนี้จะนำเสนอนั้นน่าจะช่วยไกล่เกลี่ยบางประเด็นได้ แต่จะสร้างความเปลี่ยนแปลงด้านปัจจัยพื้นฐานต่อสถานการณ์หรือไม่นั้นยังขาดความชัดเจน ผู้ใช้งานยังคงถอนเงินจากตลาดแลกเปลี่ยนที่รวมศูนย์กลางอย่างต่อเนื่องมากขึ้น

 

บทสรุป

ภาวะล้มละลายที่อาจมาเยือนบริษัทก่อสร้างขนาดใหญ่ที่สุดของจีนนี้สร้างแรงสะเทือนต่อตลาดหลายแห่งพร้อม ๆ กัน และชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่อ่อนแอระหว่างตลาดต่าง ๆ โดยตลาดหุ้นและตลาดคริปโตตอบสนองอย่างทันที ในขณะที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากผลที่ตามมาในระยะกลาง

ไม่ว่าจะทางใดก็ตาม นี่เป็นอีกครั้งที่ประเทศจีนสร้างแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่อระบบการเงินโลก และเราอาจได้แต่เพียงหวังให้ภาวะการล้มละลายของ Evergrande นั้นเป็นเพียงอีกหนึ่งเหตุการณ์ที่รัฐบาลจีนจะรับผิดชอบมากกว่าเป็นการปั่นป่วนตลาดอย่างจงใจ

Related posts
บทวิเคราะห์

ข่าวสาร เทรนด์ & บทวิเคราะห์ 19.05.2020

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารเฟดกล่าวถึงอุตสาหกรรมหนึ่งที่จะนำทางให้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีเสถียรภาพมากขึ้น