Мани-менеджмент

Инсайдерская торговля: что это и стоит ли игра свеч

Всё, что нужно знать об инсайдерской торговле


Понятие «инсайдерская торговля» всё чаще встречается в заголовках. Поговаривают даже, что на некоторых известных политиков и бизнес-магнатов за данную деятельность были заведены дела. Может показаться, что это вошло в моду. Разбираемся, что такое инсайдерская торговля и почему она может быть незаконна.

 

Что такое инсайдерская торговля?

Определение «инсайдерской торговли», лежащее в основе действующего законодательства, звучит как «покупка или продажа ценной бумаги с нарушением фидуциарных обязательств или иных доверительных отношений с использованием существенной внутренней информации о ценной бумаге». Разложим эту не совсем понятную юридическую терминологию по полочкам.

Начнём с определения лица, состоящего в доверительных отношениях, — Инсайдера. Человек является «инсайдером», если участвуя в бизнесе получает доступ к информации, которая ещё не была обнародована.

Инсайдерская информация считается «существенной», если она может повлиять на курс акций компании. В качестве примера можно привести предстоящее слияние, крупную инвестицию, внеплановый отчёт о доходах, объявление о государственном контракте и т.д.

Инсайдеры несут фидуциарную ответственность перед своими компаниями и акционерами. Это означает обязательство лояльности и проявления осторожности. Таким образом, инсайдер, использующий существенную информацию в личных целях, вступает в прямой конфликт интересов с лицами, перед которыми у него есть обязательства.

 

Является ли инсайдерская торговля полностью незаконной?

Возможно, вы удивитесь, узнав, что не любая инсайдерская торговля преследуется законом. Вот несколько примеров инсайдерской торговли, которая не повлечёт за собой никаких юридических последствий:

  • Сотрудник реализует свои опционы на акции (вид компенсации по акциям) и покупает 100 акций компании, в которой он работает. Он может иметь доступ к инсайдерской информации, однако при этом имеет полное законное право на такую деятельность.
  • Генеральный директор покупает 500 акций собственной компании. Торговля считается законной, если информация о ней обнародована, а также соответствующий регулирующий орган поставлен в известность.
  • Член совета директоров увеличивает свою долю в корпорации за счёт покупки дополнительных акций. Сделка является законной на 100%, если о ней сообщается регулирующему органу.

 

Незаконная инсайдерская торговля

Итак, в какой же момент инсайдерская торговля становится незаконной? Это происходит, когда на транзакцию (например, покупку или продажу акций) влияет информация, доступная лишь небольшой группе людей внутри компании. Такая информация даёт инсайдеру несправедливое преимущество перед другими участниками рынка, так как он может извлечь прибыль или избежать убытков, зная о предстоящем изменении цен на акции.

Время от времени становится известно о случаях инсайдерской торговли, когда для получения прибыли люди за пределами компании используют информацию, полученную от инсайдеров. В этих случаях юридическая ответственность ложится как на инсайдера, так и на получателя информации. Самый известный пример — прецедент с участием Марты Стюарт, произошедший в 2001 году.

Стюарт, известная американская бизнес-леди и телеведущая, продала все свои акции биотехнологической компании ImClone. Всего два дня спустя ImClone объявил, что Управление по санитарному надзору не одобрило основной фармацевтический продукт компании — Эрбитукс, после чего акции сразу упали на 16%.

Продажа акций накануне этого объявления и последующего падения цен помогла Стюарт избежать убытков в размере $45 673. Было доказано, что Марта действовала по наводке генерального директора ImClone Сэма Ваксала. Оба были привлечены и признаны виновными в инсайдерской торговле. Ваксал получил 87 месяцев тюрьмы и штраф в размере $3 млн., а Стюарт была приговорена к 5 месяцам тюремного заключения и выплате штрафа в $195 000 долларов, а также была обязана покинуть пост генерального директора своей компании.

 

Недавние случаи инсайдерской торговли

Однако даже подобные наказания не смогли навсегда отбить у людей желание поучаствовать в подобных махинациях. Рассмотрим несколько самых свежих примеров инсайдерской торговли.

Министерство юстиции США только что завершило расследование в отношении сенаторов, которые вели торговлю с использованием конфиденциальной информации. Все трое совершили крупные продажи незадолго до того, как на рынках начался спад из-за пандемии коронавируса.

Член Демократической партии от Калифорнии Дайэнн Файнстайн продала акции на миллионы долларов, будучи действующим членом комитета Сената США по разведке. Коллега сенатора, представитель Республиканской партии Келли Леффлер, муж которой является председателем Нью-Йоркской фондовой биржи, совершила аналогичную подозрительную сделку. Леффлер продала большое количество акций вскоре после того, как в январе получила от чиновников в сфере здравоохранения информацию о новом коронавирусе.

Стоит отметить, что сенаторам отдельно запрещено использовать закрытую информацию для принятия решений о торговле акциями в соответствии с Законом о ценных бумагах от 2012 года. Министерство юстиции расследовало оба дела, но в конечном итоге отказалось выдвинуть обвинения в инсайдерской торговле, поскольку оба сенатора утверждали, что другие стороны (члены семьи и советники) совершали сделки от их имени.

Тем временем подобный случай произошёл и в Бразилии. Маркос Молина, генеральный директор крупного местного мясокомбината Marfrig, столкнулся с обвинениями в инсайдерской торговле со стороны Комиссии по ценным бумагам страны — CVM. CVM обнаружила, что Молина приобрёл акции Marfrig ещё до публичного объявления о сделке с Leucadia National Corp по приобретению 51% акций National Beef. После объявления о сделке акции Marfrig выросли почти на 20%.

 

Инсайдерская торговля и Olymp Trade

Излишне говорить, что Olymp Trade не одобряет незаконную инсайдерскую торговлю, и на нашей платформе она запрещена. Однако мы всячески поддерживаем исследование и анализ рынка, что весьма значительно облегчает торговлю.

Например, вы можете воспользоваться анализом рынка от Olymp Trade. Просто перейдите в раздел Инсайты на панели навигации. Всего за один клик вы получите доступ к новостной ленте, которая может повлиять на ваши решения при торговле.

Из этого раздела вы можете перейти во вкладку «Активы», где публикуются краткосрочные прогнозы цен и анализ трендов по всем активам, доступным для торговли на Olymp Trade. Неплохо, правда?

Ну а если даже этого недостаточно, вы всегда можете найти торговые рекомендации в нашем блоге. Следите за ежедневной и еженедельной аналитикой и держите руку на пульсе! Не забывайте и о фундаментальном анализе — все долгосрочные инсайты анализируются именно там.

Related posts
Мани-менеджмент

Нужен ли учебный счёт?

Чем отличается торговля на реальном и учебном счёте, и правда ли, что «демка» — развод? Предлагаем разобраться во всём прямо сейчас.
Официальный блог Olymp Trade