การจัดการเงิน

Insider Trading: คืออะไร ไม่ใช่อะไร และคุ้มค่าหรือไม่

ทุกเรื่องที่คุณจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับการเทรดโดยคนวงใน


คำว่า “insider trading” หรือการเทรดโดยคนวงในปรากฏขึ้นในพาดหัวข่าวไม่นานมานี้ ซึ่งมีการพูดคุยเกี่ยวกับนักการเมืองและนักธุรกิจเศรษฐีชื่อดังที่กำลังถูกสอบสวนในเรื่องดังกล่าว อาจฟังดูเกือบเหมือนสิ่งที่เด็กเก่ง ๆ สมัยนี้เขาทำกัน แต่การเทรดโดยคนวงในหรืออินไซเดอร์นั้นคืออะไร และทำไมจึงเป็นเรื่องผิดกฎหมาย?

 

Insider Trading คืออะไร?

คำนิยามของ “insider trading” (การเทรดโดยคนวงใน) อยู่บนพื้นฐานของหลักการคือ “การซื้อหรือขายความปลอดภัยที่ละเมิดหน้าที่ความรับผิดชอบหรือความสัมพันธ์อื่นใดของความไว้วางใจและความเชื่อมั่น บนพื้นฐานของข้อมูลทางกายภาพหรือไม่ปรากฏแก่สาธารณะเกี่ยวกับความปลอดภัย” เรามาแตกย่อยคำนิยามทางกฎหมายเหล่านี้เพื่อให้เข้าใจได้ง่ายขึ้นกันเลย

อันดับแรก มาเริ่มกันที่บุคคลที่มีความสัมพันธ์ของความไว้เนื้อเชื่อใจ หรือ คนวงใน (Insider) บุคคลจะถูกเรียกว่าเป็น “คนวงใน” ได้ก็ต่อเมื่อมีส่วนเกี่ยวข้องกับธุรกิจที่เอื้อให้พวกเขารับทราบข้อมูลลับ ซึ่งยังไม่ได้มีการเปิดเผยสู่สาธารณะ

ข้อมูลวงในนั้นถือว่าเป็น “ข้อมูลกายภาพ” ซึ่งมีอำนาจและแนวโน้มสูงที่จะส่งผลต่อราคาหุ้นของบริษัท เช่น การเข้าควบซื้อกิจการ การลงทุนขนานใหญ่ รายงานรายได้ที่ผลลัพธ์น่าประหลาดใจ การประกาศสัญญากับรัฐบาล ฯลฯ

คนวงในมีพันธะความรับผิดชอบต่อบริษัทและผู้ถือหุ้น พันธะความรับผิดชอบ คือ หน้าที่ในการมีความภักดีหรือหน้าที่ในการดูแล ดังนั้น คนวงในที่ใช้ข้อมูลทางกายภาพเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัวจะทำให้พวกเขามีผลประโยชน์ทับซ้อนกับผู้ที่เขามีพันธะด้วย

 

การเทรดในฐานะคนวงในผิดกฎหมายหรือไม่?

คุณอาจต้องประหลาดใจที่จะทราบว่า การเทรดในฐานะคนวงในไม่ได้มีโทษตามกฎหมายเสมอไป ต่อไปนี้คือตัวอย่างการเทรดโดยคนวงในที่ไม่ก่อให้เกิดผลที่ตามมาทางกฎหมายใด ๆ:

  • พนักงานคนหนึ่งตระหนักถึง Stock Options ของบริษัท (การชดเชยด้วยหลักทรัพย์ประเภทหนึ่ง) และซื้อหุ้นบริษัทที่พวกเขาทำงานให้ พวกเขาอาจมีสิทธิพิเศษในเรื่องข้อมูลของคนวงใน แต่ก็มีสิทธิทางกฎหมายเป็นอย่างดี
  • ซีอีโอคนหนึ่งซื้อหุ้นบริษัทตนเองจำนวน 500 หุ้น การซื้อขายนั้นถือว่าถูกกฎหมายตราบเท่าที่ข้อมูลเกี่ยวกับการซื้อขายนั้นเผยแพร่ต่อสาธารณะ และรายงานต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
  • สมาชิกกรรมการบริหารเพิ่มส่วนแบ่งผู้ถือหุ้นในบริษัทโดยการซื้อหุ้นเพิ่ม การซื้อขายนี้ถูกกฎหมาย 100% หากมีการรายงานต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

 

การเทรดโดยคนวงในที่ผิดกฎหมาย

แล้วการเทรดแบบไหนถึงจะเริ่มเข้าสู่การกระทำที่ผิดกฎหมาย? คือ เมื่อธุรกรรม (เช่นการซื้อหรือขายหุ้น) ได้รับอิทธิพลมาจากความรู้ที่มีเพียงคนภายในกลุ่มเล็ก ๆ ของบริษัททราบเท่านั้น ข้อมูลประเภทนี้จะช่วยให้คนวงในมีความได้เปรียบอย่างไม่เป็นธรรมเพื่อทำกำไรหรือหลีกเลี่ยงการขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นที่จะเกิดขึ้นก่อนคนอื่น ๆ ในตลาด

ในบางครั้ง เวลาคุณเห็นกรณีการเทรดโดยคนวงใน โดยคนภายนอกบริษัทใช้ข้อมูลที่ได้รับจากคนภายในเพื่อทำกำไร ในกรณีเหล่านี้ ทั้ง “ผู้ให้” และ “ผู้รับ” ล้วนมีความผิดทางกฎหมาย คดีที่โด่งดังเมื่อปี 2001 คือ กรณีการเทรดโดยคนวงในของ มาร์ธา สจ๊วต เป็นต้น

มาร์ธา สจ๊วต นักธุรกิจสาวชาวอเมริกันชื่อดัง เป็นที่รู้จักทางทีวี เธอได้ขายหุ้นทั้งหมดของบริษัทชีวเทคโนโลยีที่มีชื่อว่า ImClone สองวันถัดมา ImClone ได้ประกาศว่า FDA ไม่ได้อนุมัติผลิตภัณฑ์ Erbitux ซึ่งเป็นเวชภัณฑ์สำคัญของบริษัท ทำให้หุ้นบริษัทดิ่งลง 16% โดยทันที

การขายหุ้นของเธอก่อนการประกาศและการเทขายที่ตามมาทำให้ มาร์ธา สจ๊วต ไม่ต้องขาดทุนเป็นเงิน $45,673 การสอบสวนพิสูจน์ว่า มาร์ธา ทำหน้าที่เป็นผู้รับข้อมูลจาก นายแซม วัคซาล ซีอีโอ ImClone ในขณะนั้น ทั้งสองคนต้องขึ้นศาลและถูกตัดสินในข้อหาใช้ข้อมูลภายในการเทรด นายวัคซาลต้องโทษ 87 เดือนในเรือนจำ และเจอโทษปรับ $3 ล้านเหรียญ ส่วนนางสจ๊วตถูกโทษขังคุก 5 เดือน และค่าปรับ $195,000 พร้อมเงื่อนไขให้ลาออกจากตำแหน่งซีอีโอในบริษัทของเธอเอง

 

คดี Insider Trading ล่าสุด

แต่อย่าคิดว่าโทษสถานหนักอย่างที่เราเพิ่งเล่าให้ฟังจะเป็นอุปสรรคขัดขวางไม่ให้คนพยายามกระทำผิดในลักษณะเดียวกัน จริง ๆ แล้ว เรามาดูตัวอย่างการเทรดโดยคนวงในล่าสุดกันบ้าง

กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เพิ่งจะปิดคดีสอบสวนพฤติกรรมของสมาชิกวุฒิสภาที่มีส่วนเกี่ยวข้องในการเทรดธุรกรรมขนาดใหญ่ ในขณะที่มีส่วนรับรู้ข้อมูลที่มีความอ่อนไหว การขายหุ้นรอบใหญ่ทั้งสามครั้งเกิดขึ้นไม่นานก่อนที่ภาวะทรุดตัวจะเกิดขึ้นในตลาดเนื่องด้วยการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนา

ไดแอน ไฟน์สไตน์ สมาชิกวุฒิสภาพรรคเดโมแครตจากแคลิฟอร์เนีย ได้ขายหุ้นมูลค่ากว่าหลายล้านดอลลาร์ ในขณะกำลังดำรงตำแหน่งในคณะกรรมาธิการข้อมูลข่าวสารของวุฒิสภา ส่วนวุฒิสภาอีกรายหนึ่งจากพรรครีพับลิคกัน เคลลี เลิฟเฟลอร์ ซึ่งสามีของเธอดำรงตำแหน่งประธานตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ได้ดำเนินการเทรดที่น่าสงสัยที่คล้ายกัน โดยเลิฟเฟลอร์ขายหุ้นจำนวนมากไม่นานหลังจากเธอได้รับการบรีฟข่าวส่วนตัวจากเจ้าหน้าที่สาธารณสุขเรื่องไวรัสโคโรนาที่ปรากฏขึ้นในเดือนมกราคม

ทั้งนี้ โดยเฉพาะสมาชิกวุฒิสภานั้นถูกห้ามไม่ให้การใช้ข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะในการกระทำการตัดสินใจเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นภายใต้กฎหมาย 2012 STOCK Act กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ จึงได้สอบสวนทั้งสองคดี แต่สุดท้ายก็ปฏิเสธที่จะดำเนินคดีในข้อหาการเทรดโดยคนวงในกับสมาชิกวุฒิสภาทั้งสองท่านจากสองพรรคดังกล่าว เนื่องจากสมาชิกวุฒิสภาอ้างว่าบุคคลอื่น (สมาชิกครอบครัวหรือที่ปรึกษา) เป็นผู้ทำการเทรดแทนพวกเขา

ในขณะที่ในประเทศบราซิล นายมาร์โคส โมลีนา ซีอีโอ Marfrig บริษัทบรรจุภัณฑ์เนื้อสัตว์ขนาดใหญ่ กำลังเผชิญข้อกล่าวหาเรื่องการเทรดหุ้นโดยคนวงในจากหน่วยงานตลาดหลักทรัพย์ของประเทศ ชื่อ CVM โดย CVM ค้นพบว่า นายโมลีนา ได้ซื้อหุ้นบริษัท Marfrig ก่อนจะมีการประกาศต่อสาธารณะเกี่ยวกับข้อตกลงกับ Leucadia National Corp เพื่อรับส่วนแบ่ง 51% ในเนื้อวัวในประเทศ หุ้นของ Marfrig เพิ่มขึ้นเกือบ 20% หลังมีการประกาศเกี่ยวกับข้อตกลงดังกล่าว

 

การเทรดโดยบุคคลภายในกับ Olymp Trade

ชัดเจนอย่างยิ่งกว่า Olymp Trade ไม่สนับสนุนการเทรดโดยคนวงในอย่างผิดกฎหมายใด ๆ หรืออนุญาตให้มีการกระทำดังกล่าวบนแพลตฟอร์ม แต่เราสนับสนุนและช่วยอำนวยความสะดวกในการศึกษาและวิเคราะห์ตลาด ซึ่งสามารถเป็นประโยชน์ให้กับนักเทรดได้เช่นกัน

ตัวอย่างเช่น คุณสามารถใช้ประโยชน์จากส่วน Insights ตลาดที่นำเสนอโดย Olymp Trade โดยไปที่ส่วนนำทางบนแพลตฟอร์ม และหาส่วน Insights คลิกและแตะที่ปุ่มเพื่อนำคุณไปสู่ส่วนฟีดข่าวและข้อมูลข่าวสารที่อาจส่งผลต่อการตัดสินใจในการเทรดของคุณ

จากที่นั่น คุณสามารถไปที่ส่วนสินทรัพย์ และหาบทวิเคราะห์ราคาระยะสั้น และการวิเคราะห์เทรนด์สำหรับสินทรัพย์ทุกชนิดที่คุณสามารถเทรดบน Olymp Trade ฟังดูไม่เลวเลยใช่ไหมล่ะ?

และหากว่าแค่นี้ยังไม่พอ (พอได้อย่างไร?) คุณสามารถตรวจดูบล็อกของเราสำหรับคำแนะนำต่าง ๆ บทวิเคราะห์ประจำวันและสัปดาห์ของเราจะช่วยให้คุณได้รับข่าวสารเป็นอย่างดี และเตรียมพร้อมสำหรับทุกเหตุการณ์ในอนาคต และอย่าพลาดส่วนบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน เพราะมุมมองเจาะลึกแบบระยะยาวทั้งหมดล้วนอยู่ที่นี่

Related posts
จิตวิทยา

เช็คลิสต์สำหรับการเทรดที่ทำกำไร

เช็คลิสต์พิเศษนี้เป็นเครื่องมือที่สมบูรณ์แบบสำหรับการประเมินความปลอดภัยของการเทรด ลองนำกฎเหล่านี้ไปใช้และคุณจะต้องประหลาดใจว่า การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มเติมนั้นเป็นเรื่องง่ายดาย...
การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนี “ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่” (สำหรับมืออาชีพ)

ในบทความฉบับนี้ เราจะโฟกัสเรื่องการตั้งค่าอย่างแม่นยำแบบมืออาชีพและการคำนวณดัชนี “ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่”
จิตวิทยา

อนาคตของคุณคือกุญแจสู่ความสำเร็จ ณ ปัจจุบัน

โดยทั่วไปการอยู่กับ “ปัจจุบัน” เป็นสิ่งที่ดี เรารู้สึกมีความสุขไปกับทุกนาทีของชีวิต แต่บางครั้งการทำนายอนาคตในอีกหนึ่งเดือนข้างหน้าหรือแม้แต่หนึ่งวันข้างหน้าก็ยังคงเป็นเรื่องยาก
จิตวิทยา

“การเทรดด้วยกระดาษ” สอนอะไรให้คุณได้บ้าง?

“เทรดด้วยกระดาษ” คือทางเลือกแทนการใช้บัญชีทดลองมาอย่างยาวนาน ในบทความฉบับนี้ คุณจะได้ทราบว่าทำไมหลายคนจึงเริ่มหันกลับมาให้ความสนใจในการฝึกฝนด้วยวิธีนี้มากขึ้น
การวิเคราะห์เชิงพื้นฐาน

กลยุทธ์เพื่อการเทรดอย่างทำกำไรในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ

แม้แต่ในช่วงที่โลกกำลังเผชิญกับไวรัส COVID-19 ตลาดยังคงมอบโอกาสดี ๆ มากมายสำหรับนักลงทุนในการทำกำไรในตลาด เราจึงมาอธิบายกลยุทธ์บางส่วนสำหรับการหาจุดเข้าตำแหน่งเทรด
การวิเคราะห์เชิงพื้นฐาน

การแตกพาร์หุ้น Apple & Tesla: สิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้

รายละเอียดที่สำคัญทั้งหมดของการแตกพาร์หุ้น Apple 4:1 และ Tesla ที่ 5:1 ตลอดจนกลไก ที่มาที่ไป ความท้าทาย และโอกาส โดยเฉพาะบทบาทของการแตกพาร์ที่จะส่งผลต่อการเทรดบนแพล็ตฟอร์ม Olymp Tr...
บล็อกบริษัท Olymp Trade อย่างเป็นทางการ